Сравнение инвестиций и азартных игр

Изучите тонкие сходства и различия, которые формируют эти виды деятельности, поскольку мы ставим под сомнение общепринятые убеждения и погружаемся в глубины стратегии, анализа и осознанного принятия решений, чтобы понять, как эти факторы влияют на финансовое положение человека.

Инвестиции против азартных игр: действительно ли они так сильно отличаются?

Легендарный инвестор Уоррен Баффет однажды сравнил фондовый рынок с «огромным казино», имея в виду толпы инвесторов, готовых рисковать деньгами в надежде разбогатеть.

Это сравнение является распространенной темой в финансовых дискуссиях. Баффет не единственный эксперт, который это высказывал; другие используют это как способ критики рискованных инвестиций с использованием кредитного плеча и контрактов на разницу (CFD).

Однако, если мы посмотрим на значение этих двух слов, мы увидим существенную разницу. Словарь Мерриам-Вебстер определяет их следующим образом:

Сразу видна главная разница. Согласно словарю, чистый смысл инвестиций заключается в ожидании прибыли, в то время как тот же словарь фокусируется на рискованной природе азартных игр, указывая на убытки.

Так почему же так много людей путают эти два понятия? Действительно ли инвестиции и азартные игры должны стоять на одной полке?

В этой статье мы рассмотрим сравнение инвестиций с азартными играми и используем экспертные знания из обеих областей, чтобы увидеть, есть ли для этого основания.

С инвестиционной точки зрения мы спросили финансовых специалистов и опытных инвесторов, что они думают, а со стороны азартных игр мы предоставим свои специальные знания о процессе игры.

Цель состоит в том, чтобы найти подробный ответ на вопрос, обоснована ли аналогия между инвестированием и азартными играми, одновременно развенчивая некоторые мифы в процессе.

Что общего у инвестиций и азартных игр

Для начала углубимся в черты, которые общи для обоих видов деятельности, чтобы понять, почему люди проводят эти сравнения.

Оба включают в себя риск деньгами в надежде вернуть их

Если мы разберем эти два вида деятельности до самой сути, мы увидим, что у них есть общая цель. Мы ставим деньги на кон, будь то ставка или инвестиция, в надежде, что получим больше обратно. Мы также знаем, что можем потерять свои деньги, если все пойдет не так, как хотелось бы.

На самом деле, думать о своих инвестициях как о «потерянных деньгах» - хорошая стратегия. Таким образом, вы можете гарантировать, что всегда инвестируете только те деньги, которые можете позволить себе потерять. Тем не менее, именно надежда получить больше, чем мы вложили/инвестировали, способствует следующему сходству.

Оба подвержены риску

Самый важный общий элемент - это риск. Без хрустального шара, чтобы заглянуть в будущее, каждая инвестиция в некоторой степени является азартной игрой.

Внешнее влияние, которое мы не можем контролировать, способствует этому риску, так как оно может повлиять на результаты в обоих видах деятельности.

В азартных играх это внешнее влияние - удача. В игровых автоматах результат определяет генератор случайных чисел, что делает результат невозможным для предсказания.

При игре в карточные игры, такие как блэкджек, стратегии, такие как подсчет карт, теоретически могут склонить шансы в пользу игрока, но казино усердно борется с этой практикой.

Тем временем фондовые рынки подвержены другим внешним силам. Мы все слышали об американских горках фондового рынка, где акции за короткое время резко взлетали и падали - недавняя сага с Gamestop, где пользователи Reddit использовали силу социальных сетей, чтобы повысить цены на акции компании более чем на 1000% за две недели, является отличным примером этого.

Оба приносят нам азарт

Согласно исследованию Стэнфордского университета, люди получают азарт от растущей акции так же, как от выигрыша джекпота: в обоих случаях задействовано сильное чувство адреналина. Исследование показало, что часть мозга, связанная с возбуждением, участвует в наших финансовых решениях, поэтому мы наслаждаемся как инвестированием, так и азартными играми похожим образом.

Большая прибыль от нашей ставки или инвестиции вызывает экстремальные эмоции, которые для искателей приключений среди нас составляют большую часть привлекательности.

Это также объясняет, почему такие проблемы, как зависимость от азартных игр, так распространены, поскольку полученный «кайф» чрезвычайно вызывает привыкание.

Оба можно считать видом игры

Итак, если мы инвестируем и играем в азартные игры ради развлечения, значит ли это, что мы можем считать оба вида игры?

Ами Шах, инвестор с MBA Гарвардской школы бизнеса и более чем десятилетним опытом инвестирования высокого уровня, по-видимому, так и думает. Она говорит, что нам следует откладывать небольшую часть своего богатства, может быть, два или три процента, и использовать это как «бюджет на развлечения» для инвестиций. Если мы смотрим на инвестирование как на игру, а не как на вопрос жизни и смерти, мы с меньшей вероятностью вложим в него все свои деньги.

Такое отношение со строгим лимитом ставок - это то, что нам следует поощрять и в азартных играх.

Оба подвержены когнитивным искажениям

Чтобы добавить путаницы и аспекта риска к обоим феноменам, мы также не можем предположить, что всегда будем принимать логические решения, имея дело с внешними силами, которые влияют на наши инвестиционные или игровые решения.

Когнитивные искажения - это неизбежная часть человеческой психики: глубоко укоренившиеся и влиятельные, они заставляют нас действовать способами, которые ослабляют наш логический контроль.

Они играют большую роль в наших решениях об азартных играх и включают такие понятия, как ошибка игрока - убеждение, что прошлые события влияют на будущие результаты, и предвзятость подтверждения, когда мы ищем внешние данные, которые поддерживают нашу систему убеждений.

Инвесторы подвержены похожим моделям мышления. Профессор Роберт Джонсон, PhD, успешный автор книг об инвестициях. Он процитировал аргумент экономиста Роберта Шиллера о том, что инвесторами движут нарративы о фондовом рынке, которые помогают создавать пузыри.

Один из примеров - крах рынка недвижимости США в 2008 году: инвесторы были слишком уверены, что на таком растущем рынке ничто не может упасть - они основывали решения на предыдущих ценах на недвижимость (ошибка игрока) или на искаженных ипотечных данных, которые поддерживали их гипотезы (предвзятость подтверждения).

Другими словами, эти инвесторы были слепы к концепции черного лебедя - крайне маловероятным событиям, которые невозможно предсказать, пока они действительно не произойдут, и в результате которых они существенно меняют работу мира. Недавняя пандемия COVID-19, Вторая мировая война, Великая депрессия, 11 сентября и война в Украине - это лишь несколько примеров крайне маловероятных, но очень влиятельных черных лебедей, которых инвесторы постоянно не учитывают при создании своих планов инвестиций мечты.

Помимо этих искажений, мы также можем реагировать на негативные повседневные эмоции. Видя, что ваш друг выигрывает в рулетку или получает прибыль от своих акций, в следующий раз вы можете осмелиться попробовать и вы (также известное как FOMO - страх упустить что-то); или инвестиционный брокер может использовать вашу жадную сторону и убедить вас расстаться со своими деньгами.

Главный вывод заключается в том, что мы больше связаны со своими искажениями и эмоциями, чем думаем, независимо от того, инвестируем мы или играем в азартные игры.

Ключ кроется в распознавании таких факторов и действиях, чтобы уменьшить последствия эмоционального мышления, поиска азарта или просто погони за быстрой прибылью. То, насколько хорошо мы это делаем, зависит от контроля, который мы можем осуществлять над каждым видом деятельности, и именно здесь азартные игры и инвестиции начинают отдаляться и выглядеть совсем иначе.

Как инвестиции и азартные игры различаются

Теперь, когда мы узнали, что общего у инвестиций и азартных игр, давайте посмотрим на другую сторону медали.

Мы можем лучше контролировать волатильность в инвестициях, чем в азартных играх

Инвестиции в акции могут быть подвержены волатильности. Дневная торговля печально известна этим и является источником вдохновения для тех сумасшедших сцен из «Волка с Уолл-стрит».

Профессор Джонсон выделил несколько примечательных спекулятивных инструментов, которых умным инвесторам следует избегать, например, CFD, криптовалюты, NFT и печально известные ETF и ETN с кредитным плечом.

Это примеры «спекуляции» - или принятия рискованных решений, которые имеют тенденции азартных игр и подвергают ваши деньги серьезному риску.

Джонсон рекомендует разумные вложения на гораздо более длительный срок. Активы, такие как государственные облигации, недвижимость и драгоценные металлы, могут медленно расти в цене, но они также гораздо стабильнее. Многие из них также предлагают базовую полезную стоимость, так как они все равно были бы полезны в случае финансового краха: будь то дом, где жить, или драгоценные металлы, которые можно расплавить в ценные предметы.

В азартных играх мы можем выбирать свои ставки в соответствии с их риском - игровые автоматы предлагают различные уровни волатильности, и мы можем выбирать такие с более высокой отдачей игроку (RTP) - но это не предлагает даже близко такого уровня контроля, какой предлагает разумное вложение.

Мы бы сделали еще один шаг дальше, чем профессор Джонсон, сказав, что даже спекулятивная торговля менее рискованна, чем большинство видов азартных игр.

В играх казино, как упоминалось, какой бы волатильной ни была игра, преимущество казино означает, что вы статистически обязательно потеряете определенный процент в течение определенного периода игры.

Такая определенность не существует в криптовалютах или CFD, где многие люди стали богаче в ходе множества сделок, и это противопоставление разумным вложениям, стоимость которых со временем обязательно вырастет.

Инвестиционные стратегии превосходят стратегии ставок

Мы не можем заглянуть в будущее, поэтому мы рискуем деньгами каждый раз, когда инвестируем или играем в азартные игры. Однако, глядя на это в таких простых терминах, игнорируется мастерство таких профессионалов фондового рынка, как Уоррен Баффет, которые оценивают рынок и получают последовательную прибыль от основанных на знаниях решений.

Инвестор Люк Смит - основатель успешной фирмы по недвижимости в США и один из ведущих профессионалов в своем регионе. По словам Люка, важно проводить «должную осмотрительность» и изучать фактор риска актива. Один из примеров - посмотреть на риск контрагента перед инвестированием - вероятность того, что заинтересованная сторона может поставить под угрозу вложение.

В недвижимости должная осмотрительность очень специфична и проводится с использованием подробных калькуляторов денежных потоков. В них вы вводите расходы, в которых уверены, включая налоги на недвижимость и сметные расходы на ремонт, чтобы получить четкое представление об ожидаемой отдаче.

Напротив, в азартных играх нет ничего в таком масштабе. Существуют стратегии для любой игры, которые могут дать наилучшие шансы на победу, но их ограничивает преимущество казино: математически гарантированное преимущество в пользу казино, которое не может победить ни одна стратегия.

Как эксперты индустрии азартных игр, мы не можем достаточно подчеркнуть, что в долгосрочной перспективе вы всегда будете терять деньги, независимо от того, играете ли вы в наземных или онлайн-казино.

В свою очередь, должная осмотрительность позволяет нам сделать очень обоснованное предположение, особенно о долгосрочных вложениях, и делает очень вероятным, что мы со временем получим прибыль: гораздо более безопасный вариант, чем стратегия ставок.

Инвестируя, вы становитесь владельцем выбранных активов

Инвестируя, вы становитесь владельцем определенной части бизнеса (или недвижимости, если инвестируете в недвижимость), в который вкладываете свои деньги. Быть акционером компании иногда приносит дополнительные преимущества, например, выплату дивидендов.

Однако вы не получаете никаких прав собственности, когда вкладываете свои деньги в азартные игры. Вы просто выигрываете или проигрываете деньги, которые поставили на кон.

Вопрос времени

Независимо от того, инвестируете ли вы в более безопасные варианты, такие как фонд S&P 500, или, возможно, в недвижимость, чем дольше вы держите инвестицию, тем больше денег, как ожидается, должны заработать.

Однако чем дольше вы играете в азартные игры, тем ближе вы подходите к статистическому преимуществу казино, что означает, что вы, скорее всего, начнете терять деньги, чем дольше будете играть.

Легче всего это увидеть с точки зрения периода времени. В долгосрочной перспективе хорошие инвестиции направлены на благоразумие и терпение - как вы бы ухаживали за растением, в то время как ставки дают немедленные результаты. Долгосрочные инвестиции могут приносить дивиденды в наши кошельки. Таким образом, чем короче срок инвестиции, тем больше она напоминает азартную игру.

С сокращением инвестиционных периодов в игру вступают другие факторы. У нас меньше времени, чтобы провести должную осмотрительность и использовать инструменты управления рисками: мы входим в сферы криптовалют и дневной торговли, где пытаемся быстро заработать; мы более подвержены когнитивным искажениям из-за давления; и мы гонимся за азартом «выигрыша», когда нам следует использовать холодную, рациональную логику.

Инвестиции - это широкая область, и мы всегда должны различать их различные виды. Классифицируя спекулятивную торговлю как нечто больше похожее на азартную игру, чтобы «быстро заработать», мы отделяем ее от разумных долгосрочных инвестиций.

Проведение этого различия важно. Если бы молодежь обучали опасностям получения быстрой прибыли, будь то дневная торговля или азартные игры, мы могли бы избежать финансовых крахов и зависимости от азартных игр, которые сегодня обременяют общество, и способствовать здоровому долгосрочному отношению к финансам в будущих поколениях.

У инвестиций есть гораздо лучшие инструменты управления рисками

Помимо выбора правильного вида инвестиций, трейдерам также доступен арсенал эффективных инструментов управления рисками. Игроки в азартные игры могли бы возразить, что у них тоже есть методы, которые помогают управлять риском, поэтому проведем быстрое сравнение.

• Хеджирование - это способ борьбы с влиянием негативного результата, ставя деньги на противоположное событие. Вы можете делать это в обоих видах деятельности, но у инвестиций есть более проработанные методы, такие как опционы и фьючерсы, и они предлагают гораздо большую безопасность, чем хеджирование ставок.
• Диверсификация своего портфеля и диверсификация своих ставок похожи по сути: вы распределяете риск между несколькими активами или ставками, чтобы не класть все яйца в одну корзину. Однако серия спортивных ставок в разных областях все равно гораздо рискованнее, чем распределение своих инвестиций по недвижимости, облигациям и драгоценным металлам.
• Вы можете застраховать некоторые инвестиции от убытков, например, недвижимость и даже драгоценные металлы, но удачи вам найти кого-то, кто застрахует ваши решения об азартных играх.

Короче говоря, вы можете компенсировать риск своих инвестиционных активов, распределить их по широкому спектру отраслей и даже застраховать, чтобы защитить себя от финансового ущерба. Инструменты азартных игр гораздо менее сложны и снижают риск гораздо меньше, чем в инвестициях.

Инвестирование дает возможность отступить, если дела идут плохо

В связи с волатильностью фондового рынка, это происходит слишком часто: квартальные доходы крупной компании S&P 500 приходят, результаты не соответствуют ожиданиям, и недостаточно прибыльные акции падают - иногда резко. Инвестирование дает вам возможность отступить от инвестиции, когда она падает, что позволяет вам сохранить часть своих вложений, продав до того, как акция достигнет нижней точки.

Это сложная ситуация, так как паническая продажа в сообществе инвесторов обычно считается большим красным флагом. Да, вы никогда точно не знаете, поднимется ли акция обратно или нет, но инвестирование дает возможность принять исполнительное решение между двумя вариантами: выплатить деньги и сохранить часть своих вложений или рискнуть возможной потерей своих вложений и надеяться на быстрое восстановление.

Мы уверены, что многие инвесторы Gamestop, которые купили акции прямо перед крахом, были рады, что смогли (надеемся) продать и сохранить часть своих денег до того, как акция достигла нижней точки.

В свою очередь, азартные игры не дают никаких преимуществ «отступления». Когда вы поставили свои деньги на воображаемый стол, пути назад нет. Решение окончательное: вы либо теряете все, что поставили на кон, либо удача будет на вашей стороне. Нет середины.

Заключение

Итак, хотя мы склонны смотреть на азартные игры и инвестирование через одну призму, их фундаментальные различия слишком велики, чтобы поместить их в одну категорию.

Оба для многих можно считать формой развлечения, но только инвестиции - это разумный способ получить прибыль. Азартные игры статистически всегда поставят вас в невыгодное положение, поэтому не следует играть в азартные игры на деньги, которые вы не можете позволить себе потерять. Лучший способ думать об азартных играх - видеть в них вид развлечения, за который вы платите. Вы играете в азартные игры ради удовольствия, но инвестируете - ради прибыли.

Помните: Инвестирование может стать азартной игрой, если выполняется безответственно, но азартные игры никогда не могут стать инвестированием.