Polymarket regulējuma problēmas Norvēģijā

Tikai šaurs loks zināja, ka operācija pret Venecuēlas prezidentu Nikolasu Maduro ir nenovēršama. Viens no tiem, kā tiek apgalvots, izmantoja šīs zināšanas, lai veiktu likmi.

Amerikāņu īpašo uzdevumu vienības karavīrs Genons Kens van Diks (Gannon Ken Van Dyke) pašlaik saskaras ar apsūdzībām iekšējās tirdzniecības pārkāpumos pēc tam, kad prokurori viņu apsūdzēja peļņas gūšanā no iepriekšējas informācijas par plānotajiem centieniem gāzt Maduro no varas. Pirms informācija par operāciju kļuva publiski zināma, Van Diks iegādājās pozīcijas Polymarket - tiešsaistes prognožu platformā, kurā lietotāji tirgo līgumus, kas saistīti ar nākotnes notikumiem.

Kad tirgus galu galā atrisinājās, varas iestādes norāda, ka viņš bija nopelnījis aptuveni 4 miljonus Norvēģijas kronu.

Šis gadījums ir kļuvis par uzkrītošu ilustrāciju problēmai, ar kuru regulatori tikai sāk cīnīties. Prognožu tirgi arvien vairāk atgādina finanšu biržas, taču daudzās jurisdikcijās tie pastāv ārpus tradicionālajiem vērtspapīru noteikumiem. Lietotāji nespēlē uz futbola rezultātiem vai zirgu skriešanās sacīkstēm. Viņi spekulē par vēlēšanām, lēmumiem par procentu likmēm, bruņotiem konfliktiem, miera līgumiem un uzņēmumu attīstību.

Un, neskatoties uz Norvēģijas azartspēļu monopolu, piekļuve ir vienkārša. Viedtālrunis, kriptovalūta un VPN savienojums bieži vien ir pietiekami.

Likmes uz politiku, kariem un centrālajām bankām

Roberts Ness, Nordea galvenais investīciju speciālists, saka, ka norvēģi jau izmanto šīs platformas. Viņš pats to ir darījis, veicot likmes uz Norvēģijas futbola mačiem, izmantojot Polymarket.

Kjersti Aksnesa Gjesdāla, kura vada finanšu pakalpojumus PwC Norvēģijā, uzskata, ka izpratne par šiem tirgiem joprojām ir pārsteidzoši zema, ņemot vērā, cik pieejami tie ir kļuvuši.

Prognožu tirgi darbojas citādi nekā parastās derību kompānijas. Nav bukmeikeru, kas noteiktu koeficientus. Dalībnieki pērk un pārdod pozīcijas, pamatojoties uz rezultāta iestāšanās varbūtību, un cenas pastāvīgi mainās, mainoties noskaņojumam. Pozīcijas var pārdot jebkurā brīdī, ļaujot tirgotājiem gūt peļņu no cerību maiņas pat tad, ja pats notikums nekad nenotiek.

Šī dinamika rada iespējas, bet arī ievainojamības.

Finanšu tirgos piekļuve priviliģētai informācijai tiek stingri regulēta. Prognožu tirgos robežas ir daudz mazāk skaidras.

Kad informācija kļūst par aktīvu

Maduro lieta nav vienīgā epizode, kas piesaistījusi uzmanību.

Šā gada sākumā tirdzniecības aktivitāte saistībā ar iespējamām sarunām starp ASV un Irānu piesaistīja uzmanību pēc tam, kad vairāki nesen izveidoti Polymarket konti, kā ziņots, derēja aptuveni 1,5 miljonus Norvēģijas kronu uz pamieru. Tajā laikā tirgus cenu noteikšana liecināja par nelielu sarunu iespējamību. Kad Donalds Tramps paziņoja par diskusijām, varbūtības strauji pieauga.

Ness joprojām nav pārliecināts, ka šādi piemēri automātiski nozīmē iekšējās tirdzniecības pārkāpumus. Politiskās vienošanās reti ir atkarīgas no viena lēmumu pieņēmēja, tāpēc informācijas plūsmu ir grūti izsekot.

Viņš arī atzīmē, ka tirgotājiem nav obligāti precīzi jāparedz notikumi, lai pelnītu naudu. Ja tirgus vienkārši sāk piešķirt lielāku varbūtību kādam rezultātam, esošo pozīciju vērtība pieaug.

Jautājumi par informācijas noplūdi ir parādījušies pat Norvēģijā.

Pagājušajā gadā kāds anonīms tirgotājs, kā ziņots, uzkrāja ievērojamu peļņu, derot uz to, ka Venecuēlas opozīcijas pārstāve Marija Korina Mačado iegūs Nobela Miera prēmiju, pirms šis paziņojums tika publiskots. Ness pētīja tirdzniecības modeļus un secināja, ka dalībnieks izskatās ļoti pieredzējis, lai gan Norvēģijas Nobela komiteja noraidīja pieņēmumus, ka konfidenciāla informācija būtu noplūdusi.

Gjesdālai plašāka baža ir par to, cik viegli šie tirgi var krustoties ar darba vietām, kur cirkulē sensitīva informācija.

Darbinieki ar iepriekšējām zināšanām par iegādēm, neizpildītiem līgumiem vai stratēģiskiem lēmumiem varētu potenciāli ieņemt pozīcijas anonīmi, izmantojot tiešsaistes kontus, viņa saka. Atšķirībā no tradicionālajām investīcijām, var nebūt neviena brokera, atbilstības departamenta vai ziņošanas sistēmas, kas spētu atklāt aizdomīgu darbību.

Banku un vērtspapīru tirgi ir cieši uzraudzīti. Prognožu tirgi lielākoties nav.

Šī parādība neaprobežojas tikai ar politiku. Maijā ASV kādam Google darbiniekam tika izvirzītas apsūdzības saistībā ar apgalvojumiem, ka iekšējā uzņēmuma informācija ir radījusi peļņu, kas pārsniedz 1,2 miljonus dolāru, izmantojot tiešsaistes derības.

Norvēģijas noteikumi saskaras ar globālajām platformām

Norvēģijas regulatori jau ir izlēmuši, kā klasificēt tādas platformas kā Polymarket un Kalshi.

Eiriks Haugens Tise, Norvēģijas Azartspēļu pārvaldes vecākais padomnieks, saka, ka varas iestādes tās uzskata par azartspēļu pakalpojumiem saskaņā ar Norvēģijas likumiem.

Tikai Norsk Tipping un Rikstoto ir atļauts piedāvāt azartspēles vietējā tirgū. Operatori, kas bez atļaujas vēršas pie Norvēģijas patērētājiem, tiek uzskatīti par nelegāliem, lai gan individuālo lietotāju dalība nav aizliegta.

Izpilde galvenokārt balstās uz vietņu bloķēšanu un finanšu darījumu ierobežojumiem. Saskaņā ar pārvaldes datiem ir bloķētas 200 līdz 300 nelegālas azartspēļu vietnes.

Amatpersonas arī atzīst ierobežojumus.

VPN pakalpojumi var noslēpt lietotāja atrašanās vietu, savukārt kriptovalūtas darījumi apgrūtina centienus identificēt maksājumu plūsmas. Kopā tie vājina daudzus rīkus, uz kuriem valdības tradicionāli ir paļāvušās.

Norvēģijas nodokļu noteikumi arī novieto šīs platformas ārpus valsts atzītās sistēmas. Atšķirībā no laimestiem no licencētiem operatoriem Eiropas Ekonomikas zonā, peļņa, kas gūta, izmantojot prognožu tirgus, var tikt aplikta ar nodokļiem.

Bažas par patērētāju aizsardzību

Norsk Tipping vadītāji ir arvien vairāk norūpējušies par šīs nozares straujo paplašināšanos.

Rodžers Soleims, klientu attiecību direktors, apgalvo, ka prognožu tirgi atrodas regulējuma pelēkajā zonā. Amerikas Savienotajās Valstīs daudzus no tiem uzrauga saskaņā ar finanšu tiesību aktiem, nevis azartspēļu likumiem, kas nozīmē, ka drošības pasākumi, kuru mērķis ir ierobežot azartspēļu atkarību, bieži vien nav piemērojami.

Viņš uzskata, ka jaunāki vīrieši var izrādīties īpaši uzņēmīgi.

Norsk Tipping apzināti izvairās no tirgiem, kas saistīti ar politiku, kariem vai finanšu norisēm, uzskatot tos par ētiski sarežģītiem un potenciāli pakļautiem manipulācijām.

Tomēr pievilcība ir nenoliedzama.

Prognožu tirgi ir paplašinājušies ar ievērojamu ātrumu. The New York Times nesen ziņoja, ka kopējā aktivitāte Polymarket un Kalshi šogad pārsniedza 130 miljardus dolāru pēc tam, kad iepriekšējā gadā sasniedza aptuveni 50 miljardus dolāru.

Pieaug arī institucionālā interese. Polymarket skaitā investoru ir Ņujorkas Fondu biržas mātesuzņēmums.

Tehnoloģiju uzņēmumi saskata iespēju

Tehnoloģiju nozare arī cieši vēro.

Tiek ziņots, ka Meta izstrādā iekšēju prognožu tirgus projektu, kas pazīstams kā Arena. Ja iniciatīva tiks plaši uzsākta, tā varētu sasniegt miljardiem lietotāju, izmantojot uzņēmuma esošo sociālo mediju ekosistēmu.

Norvēģijas politikas veidotājiem debates arvien vairāk koncentrējas uz to, vai valsts monopola modelis joprojām ir piemērojams bezrobežu digitālajā vidē.

Gjesdāla uzskata, ka realitāte, iespējams, jau ir apsteigusi regulējumu. Starptautiskie konkurenti, viņa apgalvo, apstrīd valsts praktiskās spējas ievērot pastāvošos noteikumus.

Parādās politiskas domstarpības.

Sociālistiskās kreisās partijas pārstāve Mirela Heijere-Berntsen (Mirell Høyer-Berntsen) vēlas, lai prognožu tirgi tiktu regulēti kā azartspēles, argumentējot, ka spekulatīvo produktu pārdēvēšana nenovērš to riskus.

Progresīvajai partijai ir cits viedoklis. Parlamenta deputāte Silje Hjemdāla apgalvo, ka Norvēģija mēģina aizstāvēt vietējo monopolu, kamēr patērētāji arvien vairāk piedalās globālajos digitālajos tirgos ārpus nacionālās kontroles. Viņa atbalsta licencēšanas režīmu, kas līdzīgs tiem, kas darbojas Zviedrijā un Dānijā, un ierosina varas iestādēm vairāk koncentrēties uz maksājumu sistēmām un kriptovalūtu biržām.

Debates, kas tikai sākas

Tikmēr Ness saskata maz pamatojuma aizliegumam.

Viņš apgalvo, ka prognožu tirgi bieži nodrošina labāku cenu noteikšanu nekā Norvēģijas alternatīvas, un uzskata, ka tie var piedāvāt efektīvu mehānismu informācijas apkopošanai. Zemākas darījumu izmaksas, viņš saka, dod labumu lietotājiem.

Platformas ir izrādījušas vēlmi noņemt noteiktus līgumus, viņš apgalvo, un viņš sagaida zināmu operatoru pašierobežošanos.

Paredzams, ka Norvēģijas Parlaments pēc vasaras pārtraukuma atgriezīsies pie šī jautājuma.

Līdz tam laikam prognožu tirgi var būt vēl lielāki, populārāki un grūtāk ignorējami.

Pagaidām saglabājas neparasta pretruna. Norvēģiem ir brīvība piedalīties, tomēr paši pakalpojumi joprojām ir nelegāli.

Tas atstāj dīvainu realitāti: ikviens ar kriptovalūtu un interneta pieslēgumu var veikt likmi uz nākamajām vēlēšanām, pamieru, politisko krīzi vai apvērsuma mēģinājumu, pat ja valsts uzstāj, ka platformām, kas nodrošina šīs likmes, nevajadzētu pastāvēt.